Netflix e Warner Bros. Discovery hanno annunciato una modifica sostanziale all’accordo di acquisizione da circa 82,7 miliardi di dollari, trasformando l’intesa originaria in una transazione completamente in denaro contante. La decisione è stata presentata congiuntamente dalle due società per semplificare l’operazione, offrire maggiore certezza di valore agli azionisti di Warner Bros. Discovery (WBD) e accelerare il percorso verso il voto degli investitori.
La nuova struttura prevede che ogni azionista di WBD riceva 27,75 dollari per azione in contanti, senza più componenti azionarie legate a Netflix. Il valore complessivo dell’accordo resta comunque legato alla precedente valutazione totale di 82,7 miliardi di dollari, includendo debito e altri aggiustamenti.
Perché Netflix ha scelto il contante
La scelta di passare a un’offerta tutta in contanti nasce da motivazioni strategiche e finanziarie ben precise. In primo luogo, elimina l’incertezza legata alle fluttuazioni del prezzo delle azioni di Netflix, elemento che aveva reso più complesso valutare con precisione il valore finale della proposta originaria basata su una combinazione di contanti e titoli. Un accordo in cash è considerato più semplice da comprendere e più immediato per gli azionisti, poiché non dipende dall’andamento del mercato azionario al momento della chiusura dell’operazione.
Inoltre, la struttura in contanti punta a velocizzare l’intero processo, consentendo di arrivare più rapidamente alla riunione degli azionisti e al voto previsto per aprile 2026. Questo aspetto è stato enfatizzato dalle società come un vantaggio chiave, soprattutto in un contesto competitivo e sotto l’occhio attento dei regolatori.
Una difesa contro le offerte rivali
La revisione dell’offerta arriva in un momento in cui Netflix si trova coinvolta in una battaglia competitiva per l’acquisizione di Warner Bros. Discovery. Paramount Skydance, tra gli altri potenziali offerenti, aveva presentato un’offerta ostile completamente in contanti da circa 30 dollari per azione, valutata ben oltre i 100 miliardi complessivi per l’intera compagnia, inclusi i suoi network lineari.
La scelta di Netflix di rendere la propria proposta interamente cash rappresenta una risposta diretta a questa pressione competitiva, con l’obiettivo di rafforzare la propria posizione agli occhi degli azionisti e del consiglio di amministrazione di WBD, che ha già espresso un sostegno unanime alla transazione rivista.
Cosa resta del progetto originale
Nonostante il passaggio a un’offerta in contanti, la natura fondamentale dell’accordo non è mutata rispetto ai termini annunciati lo scorso dicembre. Netflix intende acquisire gli studi cinematografici e televisivi di Warner Bros., inclusi HBO e la piattaforma di streaming HBO Max, mentre la divisione dei canali lineari e dei network (come CNN, TNT e altri) sarà separata in una società distinta, chiamata Discovery Global, che rimarrà quotata come entità pubblica indipendente.
La transazione mira quindi a creare una combinazione tra la portata globale di Netflix, con la sua capacità di distribuzione e produzione originale, e il vasto catalogo di contenuti classici e contemporanei di Warner Bros. — franchising come Harry Potter, Game of Thrones, il DC Universe e molte serie iconiche.
Implicazioni per l’industria dell’intrattenimento
Se approvata dagli azionisti e dalle autorità di regolamentazione, questa acquisizione sarà una delle più imponenti nella storia dei media e dell’intrattenimento, con potenziali effetti a lungo termine sulla concorrenza, sulle dinamiche di produzione e sulla distribuzione di contenuti a livello globale. La combinazione di Netflix e Warner Bros. potrebbe ridefinire il modo in cui film, serie TV e grandi franchise vengono creati e distribuiti, mettendo insieme una delle più grandi piattaforme di streaming con un’eredità cinematografica e televisiva secolare.
La mossa di rendere l’offerta completamente in contanti e il sostegno unanime dei consigli di amministrazione delle società coinvolte segnano una fase decisiva in questa trattativa, che gli esperti del settore e gli investitori seguiranno da vicino nei prossimi mesi, fino alla conclusione definitiva dell’operazione.
Fonte: Variety
